zpět na obsah |
Asijská opce |
|
Pokud není hodnota opce vázána na průměrnou cenu podkladového aktiva, ale raději naopak dodací cena (strike price) sleduje průměr, pak se takové opci v praxi říká average strike Asian.
Odlišující charakteristikou asijské opce v porovnání s klasickou opcí je nižší volatilita, z čehož ale samozřejmě také vyplývá, že i cena asijské opce bude nižší než u srovnatelné klasické opce.
Asijské opce se často používají k zajištění provozních nákladů, protože lépe vystihují průběhovost podnikových operací. Představme si leteckou společnost, která každý den nakupuje letecké palivo a zároveň letecké palivo každý den spotřebovává. Letecká společnost během životnosti opce platí každodenně se měnící tržní cenu, a tak se jí bude více hodit opce, která je založena na průměru mnoha cen než na jedné ceně v době expirace nebo splatnosti opce.
Průměr, který asijská opce sleduje může být buď aritmetický (střední hodnota, prostý průměr), geometrický nebo vážený (například jen vybraná aktiva v portfoliu či váhy podle časových okamžiků).
K ocenění opce je možné použít Black-Scholesův oceňovací model, v němž nahradíme cenu podkladového aktiva v době splatnosti vypočteným průměrem.
Problémem při ocenění asijské opce bývá volba průměru. Aritmetický průměr je výpočetně snadnější a pro mnohé intuitivně přijatelnější, ale zavádí do ocenění opce nepřesnost. Tržní ceny sledují v čase lognormální rozdělení a protože geometrický průměr je také lognormální, je tedy vhodnější.
Název asijská opce pochází z místa, kde byly poprvé použity. Tokyjská pobočka firmy Banker's Trust v roce 1987 poprvé použila opce sledující průměrnou cenu podkladového aktiva při ocenění ropných kontraktů.
Hodnota asijské opce znějící na průměrnou cenu podkladového aktiva (average strike Asian) je dána jako:
V = Max (0, k(SA - X))
Hodnotu asijské opce, u které dodací cena je dána průměrem, je možné zachytit jako:
V = Max (0, k(ST - SA)),
kde SA je průměrná cena podkladového aktiva, ST je dodací cena vázaná na průměr a X je fixní dodací cena. Parametr k je binární proměnná nabývající hodnoty 1 pro kupní opci a hodnoty -1 pro prodejní opci.
Následující seznam vyjmenovává několik modelů v praxi běžně používaných k ocenění asijské opce:
- Geometric Closed Form (Kemna and Vorst)
- Arithmetic Rate Approximation (Turnbull and Wakeman)
- Arithmetic Rate Approximation (Levy)
- Arithmetic Rate Approximation (Curran)
- Arithmetic Rate Approximation (Monte Carlo Simulation)
- Finite Differences Method (Tavella and Randall)
- Binomický oceňovací model
Výklad uvedených modelů lze najít v literatuře představené na těchto stránkách.
Asijská opce
Související pojmy
Související pojmy
Open Interest ¦
Black-Scholes Model ¦
Opce - Put-Call parita ¦
Opce - prodejní (put) opce ¦
Opce - kupní (call) opce ¦
Opce - delta ¦
Opce - gamma ¦
Opce - theta ¦
Opce - vega ¦
Opce - rho ¦
Opce - binární opce ¦
Volatility Smile ¦
Volatility Smirk ¦
Implikovaná volatilita ¦
Crashophobia ¦
Opce - bermudská opce ¦
Opce - bariérová opce
Diskuzní fórum / komentáře
Dukiszín fmóur / kteoeřnám
V diskuzi zatím není žádný příspěvek. Máte možnost být první.
Další zdroje informací
Další zdroje informací
|
Co by Vás ještě tak asi mohlo zajímat?
Co by Vás ještě tak asi mohlo zajímat?
Nejsledovanější knihy
Nejsledovanější knihy
Ekonomie
Holman Robert
Holman Robert
(Sledovanost: 175)
Introduction to Financial Accounting
Charles T. Horngren, Gary L. Sundem, John A. Elliott, Donna Philbrick
Charles T. Horngren, Gary L. Sundem, John A. Elliott, Donna Philbrick
(Sledovanost: 168)
Marketing
Boučková Jana, a kol.
Boučková Jana, a kol.
(Sledovanost: 168)
Corporate Finance
Stephen A. Ross, Randolph W Westerfield, Jeffrey Jaffe
Stephen A. Ross, Randolph W Westerfield, Jeffrey Jaffe
(Sledovanost: 162)
Financial Accounting : Introduction to Concepts, Methods and Uses
Clyde P. Stickney, Roman L. Weil
Clyde P. Stickney, Roman L. Weil
(Sledovanost: 162)
Diskuzní fórum
Středoevropské centrum pro finance a management podporuje veřejnou diskuzi týkající se různých ekonomických i společenských témat.
Diskuze na těchto stránkách je neredigovaná a nemoderovaná. V zájmu zachování vysoké úrovně diskuze i tohoto servru je však administrátor fóra oprávněn konat patřičné kroky, aby bylo zabráněno projevům rasové, národnostní, náboženské nebo jinak nepřípustné diskriminace. Administrátor je rovněž oprávněn zasahovat, pokud objeví v diskuzích vulgární nebo jinak nepřístojné projevy.
Středoevropské centrum pro finance a management nenese žádnou faktickou ani implicitní odpovědnost za obsah jednotlivých příspěvků, ani neručí za skutečnou identitu jejich autorů.
V zájmu udržení vysoké úrovně diskuzí žádáme autory, aby identifikovali své příspěvky svým jménem nebo alespoň přezdívkou a pokud možno i elektronickou adresou.
Děkujeme za přízeň a doufáme, že naše www stránky nabízejí co hledáte.
Středoevropské centrum pro finance a management
Svět plný ověřené vzdělanosti
Dnešní datum:
leadership - management | strategie - rozhodovací procesy | organizace - změna - kultůra | komunikace - marketing |
přístupy & metody A-Z | systémy & teorie A-Z | modely & struktůry A-Z | metody & způsoby A-Z |
oceňování - rozhodování | strategie - tvorba hodnot | treasury - cash flow | finance - řízení rizik |
metody & ukazatele A-Z | modely & způsoby A-Z | přístupy & systémy A-Z | metody & teorie A-Z |
Upozornění
Upozornění na novou službu: Právě jsme spustili Katalog odborníků, konzultantů a profesionálů. Odkaz Odborníci.
Vyhledávání
Novinky
Sharpe Ratio
Treynor Ratio
Sortino Ratio
Crashophobia
Portfolio Turnover Ratio (PTR)
Opce - delta hedging
Black-Scholes Model
Treynor Ratio
Sortino Ratio
Crashophobia
Portfolio Turnover Ratio (PTR)
Opce - delta hedging
Black-Scholes Model
Vybrané finanční a manažerské okruhy na webu
Dnes Vám představujeme
Mgr. Martina Konecká
konzultantka v oblasti finančních derivátů -- Působím v oblasti poradenství finančních derivátů (opce, swapy, CDO, CMO, futures). Mohu nabídnout služby týkající se ekonomických a finančních analýz.
Více se dozvíte zde.
Více se dozvíte zde.
Anketa
Nejčtenější pojmy
z financí a managementu
z financí a managementu
SWOT analýza
SWOT je typ strategické analýzy stavu firmy, podniku či orga...
(Přečteno: 143717x)
Zrušení, likvidace, zánik společnosti
Zrušení a zánik společnosti se řídí v České republice zákonem 51...
(Přečteno: 129218x)
Definice cíle SMART (Project Management)
SMART je souhrn pravidel, která pomáhají především v r...
(Přečteno: 106571x)
Lorenzova křivka
Lorenzova křivka, nebo anglicky Lorenz Curve (LC), je grafické znáz...
(Přečteno: 76963x)
Giniho koeficient
Giniho koeficient, sestrojený italským statistikem Coradem Gini v r...
(Přečteno: 75915x)
Upozornění
Spolupráce: Napsali jste kvalitní odbornou práci, studii nebo analýzu, která Vám nyní leží v šuplíku? Publikujte ji na tomto portálu. Co Vám za to můžeme nabídnout najdete na stránce informace pro autory.
Další kategorie