Středoevropské centrum pro finance a management
    Odkaz zpět na obsah zpět na
obsah

Crashophobia

IdPoj: 00077
 
blank.gif
blank.gif
blank.gif
Ekonomové Jens Jackwerth a Mark Rubinstein se zabývali krizí amerického kapitálového trhu z roku 1987 a dospěli ve svém díle

J. Jackwerth and M. Rubinstein (1996) Recovering Probability Distributions from Option Prices. Journal of Finance, 51, 1611-1631.

k závěru, že trhem domnělá pravděpodobnost velkého poklesu cen aktiv je vyšší než pravděpodobnost stejného růstu cen aktiv jak dána lognormálním rozdělením.

Jackwerth a Rubinstein sledovali rozdělení cen akcií a přišli s tím, že levé konce rozdělení ve vzdálenosti tři až čtyři směrodatné odchylky od průměru jsou 10 až 100 krát tlustější než u normálního rozdělení. K tomuto závěru dospěli na základě pozorování indexových opcí ve Spojených státech amerických po krizi kapitálového trhu v roce 1987.

Tento jev, nazvaný "Crashophobia", je velkým přínosem v oceňování put opcí daleko mimo peníze (out-the-money). Tyto opce by měly mít teoreticky podle Black-Scholesova modelu velice malou hodnotu, přesto jsou ale investoři ochotni za ně zaplatit větší cenu než by byli ochotni zaplatit za ekvivalentní kupní opce nacházející se daleko mimo peníze. Proč? Právě proto, že se obávají krachu trhu (anglicky "crash", odtud Crashophobia) více než připouští jeho růst.

Crashophobia je jedním z vysvětlujících faktorů pro jev v anglické terminologii zvaný Volatility Smirk/Skew, který se zabývá takzanou implikovanou volatilitou akciových opcí.

Praktickou zajímavostí put opcí hluboko mimo peníze je to, že pokud ceny podkladového aktiva prudce klesnou, jejich hodnota je ovlivněna relativně více než hodnota put opcí více v penězích.

Závěrem upozroněme na fakt, že stěžejní myšlenkou crashophobie je pravděpodobnost velkých nečekaných pohybů ceny podkladového aktiva a nikoliv růst volatility s pádem tržních cen.

Crashophobia


.
Související pojmy
Související pojmy
Diskuzní fórum / komentáře
Dukiszín fmóur / kteoeřnám
V diskuzi zatím není žádný příspěvek. Máte možnost být první.
Další zdroje informací
Další zdroje informací
Co by Vás ještě tak asi mohlo zajímat?
Co by Vás ještě tak asi mohlo zajímat?
Chybí zde nějaký pojem, metoda, teorie či přístup? Nemůžete něco najít? Napište nám.
Nejsledovanější knihy   
Nejsledovanější knihy   
Ekonomie
Holman Robert
(Sledovanost: 107)
Introduction to Financial Accounting
Charles T. Horngren, Gary L. Sundem, John A. Elliott, Donna Philbrick
(Sledovanost: 98)
Marketing
Boučková Jana, a kol.
(Sledovanost: 98)
(Sledovanost: 96)
(Sledovanost: 95)
Diskuzní fórum

Středoevropské centrum pro finance a management podporuje veřejnou diskuzi týkající se různých ekonomických i společenských témat.

Diskuze na těchto stránkách je neredigovaná a nemoderovaná. V zájmu zachování vysoké úrovně diskuze i tohoto servru je však administrátor fóra oprávněn konat patřičné kroky, aby bylo zabráněno projevům rasové, národnostní, náboženské nebo jinak nepřípustné diskriminace. Administrátor je rovněž oprávněn zasahovat, pokud objeví v diskuzích vulgární nebo jinak nepřístojné projevy.

Středoevropské centrum pro finance a management nenese žádnou faktickou ani implicitní odpovědnost za obsah jednotlivých příspěvků, ani neručí za skutečnou identitu jejich autorů.

V zájmu udržení vysoké úrovně diskuzí žádáme autory, aby identifikovali své příspěvky svým jménem nebo alespoň přezdívkou a pokud možno i elektronickou adresou.

Děkujeme za přízeň a doufáme, že naše www stránky nabízejí co hledáte.

Středoevropské centrum pro finance a management
Svět plný ověřené vzdělanosti

Dnešní datum:

leadership - management strategie - rozhodovací procesy organizace - změna - kultůra komunikace - marketing
přístupy & metody A-Z systémy & teorie A-Z modely & struktůry A-Z metody & způsoby A-Z
oceňování - rozhodování strategie - tvorba hodnot treasury - cash flow finance - řízení rizik
metody & ukazatele A-Z modely & způsoby A-Z přístupy & systémy A-Z metody & teorie A-Z

Podmínky provozu | © Copyright 2005-2012 Středoevropské centrum pro finance a management | Mapa stránek
Upozornění
Upozornění na novou službu: Právě jsme spustili Katalog odborníků, konzultantů a profesionálů. Odkaz Odborníci.
Vyhledávání
Novinky
Sharpe Ratio
Treynor Ratio
Sortino Ratio
Crashophobia
Portfolio Turnover Ratio (PTR)
Opce - delta hedging
Black-Scholes Model
Vybrané finanční a manažerské okruhy na webu
Dnes Vám představujeme

Mgr. Martina Konecká

Mgr. Martina Konecká
konzultantka v oblasti finančních derivátů -- Působím v oblasti poradenství finančních derivátů (opce, swapy, CDO, CMO, futures). Mohu nabídnout služby týkající se ekonomických a finančních analýz.
Více se dozvíte zde.
Anketa
Nejčtenější pojmy
z financí a managementu
SWOT analýza SWOT je typ strategické analýzy stavu firmy, podniku či orga...
(Přečteno: 127540x)
Zrušení, likvidace, zánik společnosti Zrušení a zánik společnosti se řídí v České republice zákonem 51...
(Přečteno: 104214x)
Definice cíle SMART (Project Management) SMART je souhrn pravidel, která pomáhají především v r...
(Přečteno: 89369x)
Balanced ScoreCard Balanced ScoreCard, strategický integrovaný systém měření a říze...
(Přečteno: 54382x)
Giniho koeficient Giniho koeficient, sestrojený italským statistikem Coradem Gini v r...
(Přečteno: 53890x)
Upozornění
Spolupráce: Napsali jste kvalitní odbornou práci, studii nebo analýzu, která Vám nyní leží v šuplíku? Publikujte ji na tomto portálu. Co Vám za to můžeme nabídnout najdete na stránce informace pro autory.

.