Středoevropské centrum pro finance a management
    Odkaz zpět na obsah zpět na
obsah

Bistro a J-Port

IdPoj: 00092
 
blank.gif
blank.gif
blank.gif
V prosinci 1997 banka JP Morgan poprvé použila ve svých investičních aktivitách syntetický finanční derivát nazvaný BISTRO (Broad Index Securitized Trust Obligation).

Cílem Bistra bylo snížit potřeby kapitálové přiměřenosti. Bistro bylo konstruováno jako Collateralized Loan Obligation (CLO), jejíž referenční portfolio obsahovalo úvěry japonských bank a finančních institucí.

JP Morgan nejdříve prodali pojistku v podobě uhrazení ztrát přesahujících 1,5% na portfoliu úvěrů v hodnotě 10 miliard dolarů. Jinými slovy, JP Morgan se zavázali japonským bankám a dalším zúčastněným institucím uhradit nesplácené úvěry přesahující 1,5% hodnoty portfolia.

Dalším krokem v této finanční operaci bylo přenesení rizika ztráty prvních 700 milionů dolarů na oddělenou entitu Bistro SPV, kterou JP Morgan založili jako dceřinou společnost pro účely této operace. Organizační jednotka Bistro SPV vydala cenné papíry v několika různých investičních tranších a prodala je investorům, kteří ze své investice dostávali kupónovou platbu. Společnost Bistro SPV pak použila 700 milionů od investorů ke koupi amerických pokladničních poukázek.

JP Morgan se touto operací podařilo přenést velkou část rizika plynoucího z prodané pojistky na Bistro SPV entitu, která toto riziko prodala investorům. Bistro SPV v podstatě představovalo pro JP Morgan pojistku na prvních 700 miliónů případné ztráty (tj. prvních 700 miliónů ztrát přesahujících 1,5% původního 10 miliardového portfolia).

Z pohledu kapitálové přiměřenosti měla banka JP Morgan prvních 700 miliónu pojištěných a jelikož pravděpodobnost, že ztráty podkladového portfolia přesáhnou částku 700 miliónů byla velice malá, kreditní rating celé pozice byl AAA (Standard and Poor's), což vyžadovalo nižší regulatorní kapitál než kdyby banka vydanou pojistku "pouze držela".

Výhodou Bistra je likvidita. Jedná se totiž o jednu z nejlikvidnějších obchodovaných syntetických struktur. Kreditní rating Bistro instrumentů se zpravidla pohybuje mezi Aa1 a Ca (Moody's).

J-Port

V roce 2000 přišla banka Deutsche Bank na trh s produktem, který měl velice podobnou strukturu jako Bistro. Písmeno J v názvu značí, že se jednalo o instrument vztažený k portfoliu úvěrů japonských subjektů.

Podkladové portfolio obsahovalo úvěry 20 dlužníků rozložených napříč 18 hospodářskými odvětvími čímž bylo dosaženo relativně dobre diverzifikace a nízké korelace mezi jednotlivými aktivy.

Bistro a J-Port


.
Související pojmy
Související pojmy
Diskuzní fórum / komentáře
Dukiszín fmóur / kteoeřnám
V diskuzi zatím není žádný příspěvek. Máte možnost být první.
Další zdroje informací
Další zdroje informací
Co by Vás ještě tak asi mohlo zajímat?
Co by Vás ještě tak asi mohlo zajímat?
Chybí zde nějaký pojem, metoda, teorie či přístup? Nemůžete něco najít? Napište nám.
Nejsledovanější knihy   
Nejsledovanější knihy   
Ekonomie
Holman Robert
(Sledovanost: 103)
Introduction to Financial Accounting
Charles T. Horngren, Gary L. Sundem, John A. Elliott, Donna Philbrick
(Sledovanost: 94)
Marketing
Boučková Jana, a kol.
(Sledovanost: 94)
(Sledovanost: 92)
(Sledovanost: 91)
Diskuzní fórum

Středoevropské centrum pro finance a management podporuje veřejnou diskuzi týkající se různých ekonomických i společenských témat.

Diskuze na těchto stránkách je neredigovaná a nemoderovaná. V zájmu zachování vysoké úrovně diskuze i tohoto servru je však administrátor fóra oprávněn konat patřičné kroky, aby bylo zabráněno projevům rasové, národnostní, náboženské nebo jinak nepřípustné diskriminace. Administrátor je rovněž oprávněn zasahovat, pokud objeví v diskuzích vulgární nebo jinak nepřístojné projevy.

Středoevropské centrum pro finance a management nenese žádnou faktickou ani implicitní odpovědnost za obsah jednotlivých příspěvků, ani neručí za skutečnou identitu jejich autorů.

V zájmu udržení vysoké úrovně diskuzí žádáme autory, aby identifikovali své příspěvky svým jménem nebo alespoň přezdívkou a pokud možno i elektronickou adresou.

Děkujeme za přízeň a doufáme, že naše www stránky nabízejí co hledáte.

Středoevropské centrum pro finance a management
Svět plný ověřené vzdělanosti

Dnešní datum:

leadership - management strategie - rozhodovací procesy organizace - změna - kultůra komunikace - marketing
přístupy & metody A-Z systémy & teorie A-Z modely & struktůry A-Z metody & způsoby A-Z
oceňování - rozhodování strategie - tvorba hodnot treasury - cash flow finance - řízení rizik
metody & ukazatele A-Z modely & způsoby A-Z přístupy & systémy A-Z metody & teorie A-Z

Podmínky provozu | © Copyright 2005-2012 Středoevropské centrum pro finance a management | Mapa stránek
Upozornění
Upozornění na novou službu: Právě jsme spustili Katalog odborníků, konzultantů a profesionálů. Odkaz Odborníci.
Vyhledávání
Novinky
Sharpe Ratio
Treynor Ratio
Sortino Ratio
Crashophobia
Portfolio Turnover Ratio (PTR)
Opce - delta hedging
Black-Scholes Model
Vybrané finanční a manažerské okruhy na webu
Dnes Vám představujeme

Doc. Ing. Pavel Legát, CSc.

Doc. Ing. Pavel Legát, CSc.
soudní znalec se specializací na přeměny obchodních společností -- Zpracování znaleckých posudků v oboru ekonomika, odvětví ceny a odhady, se specializací na oceňování podniků a individuálních majetkových složek všeho druhu včetně majetku nehmotného a pohledávek. Managerské řízení majetkových akvizic.
Více se dozvíte zde.
Anketa
Nejčtenější pojmy
z financí a managementu
SWOT analýza SWOT je typ strategické analýzy stavu firmy, podniku či orga...
(Přečteno: 126890x)
Zrušení, likvidace, zánik společnosti Zrušení a zánik společnosti se řídí v České republice zákonem 51...
(Přečteno: 102277x)
Definice cíle SMART (Project Management) SMART je souhrn pravidel, která pomáhají především v r...
(Přečteno: 88312x)
Balanced ScoreCard Balanced ScoreCard, strategický integrovaný systém měření a říze...
(Přečteno: 53581x)
Giniho koeficient Giniho koeficient, sestrojený italským statistikem Coradem Gini v r...
(Přečteno: 53038x)
Upozornění
Spolupráce: Napsali jste kvalitní odbornou práci, studii nebo analýzu, která Vám nyní leží v šuplíku? Publikujte ji na tomto portálu. Co Vám za to můžeme nabídnout najdete na stránce informace pro autory.
Další kategorie

.